La politique monétaire

La stabilité des prix – l'objectif de l'Eurosystème

L'objectif principal de l'Eurosystème est de maintenir la stabilité des prix. Il s’agit de la disposition essentielle du chapitre sur la politique monétaire du traité sur le fonctionnement de l’Union européenne. En axant la politique monétaire de la BCE sur la réalisation de cet objectif, le traité reflète la pensée économique contemporaine concernant le rôle, la portée et les limites de la politique monétaire et sous-tend la structure institutionnelle et organisationnelle de l'activité de banque centrale au sein de l’Union économique et monétaire.

Le traité a assigné à l’Eurosystème l’objectif du maintien de la stabilité des prix pour plusieurs raisons.

Premièrement, plusieurs décennies d'expérience pratique et de nombreuses études économiques montrent qu'une politique monétaire assurant le maintien de la stabilité des prix de façon durable apporte la meilleure contribution à l'amélioration des perspectives économiques et à l'élévation du niveau de vie de la population.

Deuxièmement, les fondements théoriques de la politique monétaire ainsi que l’expérience passée démontrent que la politique monétaire n’influe, en fin de compte, que sur le niveau des prix dans l’économie. Dès lors, le maintien de la stabilité des prix constitue le seul objectif que la politique monétaire unique peut atteindre à moyen terme. À l'inverse, si l’on fait abstraction de l’incidence positive de la stabilité des prix, la politique monétaire ne peut exercer une influence durable sur les variables réelles.

L’Eurosystème doit agir dans le respect du principe d'une économie de marché ouverte où la concurrence est libre, favorisant une allocation efficace des ressources.