Geldpolitik

Wirtschaftliche Analyse

Die wirtschaftliche Analyse konzentriert sich auf die reale Wirtschaftstätigkeit und die Finanzierungsbedingungen in der Wirtschaft. Die wirtschaftliche Analyse trägt der Tatsache Rechnung, dass die Preisentwicklung kurz- und mittelfristig weitgehend vom Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage an den Güter-, Dienstleistungs- und Faktormärkten beeinflusst wird.

Im Rahmen der wirtschaftlichen Analyse überprüft die EZB regelmäßig

• die Entwicklung der gesamtwirtschaftlichen Produktion
• die Nachfrage und die Arbeitsmarktbedingungen
• eine breite Palette von Preis- und Kostenindikatoren
• die Fiskalpolitik
• die Zahlungsbilanz des Euro-Währungsgebiets

Den von Experten des Eurosystems erstellten gesamtwirtschaftlichen Projektionen kommt bei der wirtschaftlichen Analyse eine wichtige Rolle zu. Die unter der Verantwortung dieser Fachleute erstellten Projektionen tragen dazu bei, eine Fülle an wirtschaftlichen Informationen zu strukturieren und zusammenzufügen, und gewährleisten die Konsistenz der aus verschiedenen Quellen stammenden Wirtschaftsdaten. Deshalb spielen sie für die Präzisierung der Einschätzung bezüglich der Wirtschaftsaussichten und der kurz- bis mittelfristigen Schwankungen der Inflation um ihren Trend eine zentrale Rolle.

Aus den Vermögenspreisen und Anlagerenditen lassen sich Erkenntnisse über die Inflationserwartungen an den Finanzmärkten ableiten. So drücken sich im Kauf und Verkauf von Anleihen implizit die Erwartungen der Finanzmarktteilnehmer hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Zinsen und Preise aus. Durch die Analyse der Finanzmarktpreise kann die EZB mittels vielfältiger Methoden die impliziten Erwartungen des Markts hinsichtlich der zukünftigen Preisentwicklungen herausfiltern.

Weitere Einzelheiten finden Sie unter www.ecb.europa.eu/mopo/strategy/ecana.